Unternehmensbewertung

Ihre Anforderungen

Bei Unternehmenstransaktionen steht der Unternehmenswert regelmäßig im Mittelpunkt der Diskussion. Weiterhin erfordern gesetzliche Bestimmungen, unter anderem im Bereich der Rechnungslegung eine Betrachtung des Unternehmenswertes. Dies bedeutet, dass die Anlässe für eine Unternehmensbewertung sehr unterschiedlich sind. Sie umfassen unter anderem:

• Kauf und Verkauf von Unternehmen und Unternehmensteilen
• Börseneinführungen / Delistings
• Squeeze out
• Umwandlung, Verschmelzung und Einbringung von Unternehmen
• Abschluss von Unternehmensverträgen
• Erbrechtliche / familienrechtliche Auseinandersetzungen
• Fairness Opinions
• Rechnungslegungsbezogene Bewertungen, insbesondere:
  • Werthaltigkeitsüberprüfung (Impairment Test)
  • Kaufpreisallokation bei Unternehmenserwerben (Purchase Price Allocation)
  • Identifikation und Bewertung immaterieller Vermögenswerte
• Steuerliche Umstrukturierungen
• Ein- und Austritt von Gesellschaftern

Unsere Leistungen

Unabhängig vom jeweiligen Anlass ist eine fundierte Unternehmensbewertung auf Grundlage detaillierter Marktkenntnisse und souveräner technischer Umsetzung im Rahmen des Financial Modellings eine wesentliche Grundlage für die Vereinbarung eines angemessenen Kaufpreises oder die gutachtliche Festlegung eines Unternehmenswertes.

Wir ermitteln Unternehmenswerte nach in der Theorie, Rechtsprechung und Praxis anerkannten nationalen und internationalen Standards. Hierbei wenden wir sowohl die Ertragswertmethode als auch das Discounted Cash Flow-Verfahren an. Multiplikatorverfahren legen wir indikativen Unternehmenswertermittlungen oder der Plausibilisierung fundamental ermittelter Werte zu Grunde.

Wir berücksichtigen bei jeder Bewertung die Funktion, in der wir tätig sind:

• als strategischer Bewerter ermitteln wir Entscheidungsgrundlagen,
• als neutraler Gutachter ermitteln wir neutrale Werte insbesondere bei gesetzlichen Anlässen.

Neben der Bewertung Ihres Unternehmens unterstützen wir Sie bei der Erstellung und Plausibilisierung von Business-Plänen, beim Financial-Modelling und bei rechnungslegungsbezogenen Bewertungen wie Purchase Price Allocations oder Impairment Tests.

Ablauf einer Unternehmensbewertung

Eine Unternehmensbewertung läuft in der Regel in fünf Phasen ab.

• Im Rahmen der ersten Phase, der Planungsphase, werden Bewertungsziele und Analyseschwerpunkte festgelegt. Das Bewertungsverfahren wird bestimmt und die Terminplanung wird vorgenommen.
• Die zweite Phase, die Phase der Marktanalyse, beinhaltet eine Analyse des Marktumfelds und des Wettbewerbs sowie eine Abschätzung von Risiken und Chancen.
• Die dritte Phase, die Phase der Planungsanalyse, hat eine Analyse der Werttreiber sowie der Vergangenheitszahlen und eine Plausibilisierung der Planungsprämissen zum Inhalt.
• In der vierten Phase, der eigentlichen Ermittlung des Unternehmenswertes, wird zunächst eine Prognose des Cash Flows im Rahmen des sogenannten Phasenmodells vorgenommen. Diese werden mit den periodenspezifisch ermittelten Kapitalkosten diskontiert, um so zum Unternehmenswert zu gelangen. Dieser Wert wird mit Multiplikatoren plausibilisiert und durch Szenarioanalysen hinterfragt.
• Die letzte Phase im Rahmen einer Unternehmensbewertung ist die Phase der Präsentation der Ergebnisse oder der Erstellung der Unternehmensbewertungsgutachten. Hier werden dem Adressaten der Unternehmensbewertung die Ergebnisse in gewünschter Form präsentiert und gutachtliche Stellungnahmen angefertigt.

Unser Know-how

Auf Grundlage vielfältiger und umfangreicher Bewertungen verfügen wir über umfangreiches und fundiertes Bewertungs- und Branchen-Know-how einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. Sie profitieren von unserer Fachkompetenz, einem hohen Grad an Sorgfalt, unserer Branchenkenntnis und unserer Vertraulichkeit.